Jump to content

Recommended Posts

القيمة العادلة للأسهم

تعتمد المؤسسات المصرفية والجهات ذات الاختصاص، أربعة معايير علمية عالمية عند عزمها على إخراج حساب للقيمة العادلة لأي سهم من أسهم الشركات.

ويمكن تحديد المعايير وفق المعلومات التي حصلت عليها «الجريدة» من خبراء في التحليل الأساسي، كالتالي:

التوزيعات النقدية

مما لا شك فيه، إن التوزيعات النقدية التي تعلنها الشركات تعتبر ابرز المعايير التي تعتمدها الجهات المصرفية، لدى حسابها القيمة العادلة لأي سهم من الأسهم.

نمو التوزيعات

ويلي هذا المعيار من حيث الأهمية معيار النمو السنوي في التوزيعات النقدية، وهذا يجعل من الضروري الأخذ في الحسبان معدل النمو في التوزيعات، إذا كانت تسير وفق خط منتظم رسمته الشركة في خططها، اما إذا كان النمو في التوزيعات متذبذبا وغير مستقر على منهج معين، فحينئذ هذا الأمر يصعّب من مهمة الحاسبين للقيمة العادلة للسهم.

درجة المخاطرة

اما المعيار الثالث، فإنه من الأهمية بمكان يجعل اعتباره أساسا في حساب القيمة العادلة للسهم، وهو درجة المخاطرة في الشركة، فعلى سبيل المثال في الكويت، فإن البنوك الكويتية كشركات مصرفية أداؤها متماسك ومتزن ومتنام، وهي إذ ذاك محافظة على مر السنوات على أدائها، كما إن هناك شركات في قطاعات أخرى أداؤها عبر سنوات متواترة ضمن مستوى معين يجعل مخاطرها منخفضة.

وثمة شركات لم يثبت أداؤها على حال طيلة سنوات عديدة، وهذا ما يجعله متذبذبا، وبالتالي يزيد من درجة المخاطر لديها.

وتقاس درجة المخاطرة وفق أمور عديدة أبرزها: إن استخدام السوق في قياس المخاطرة يجعلنا ندخل ضمن علاقة السوق مع مؤثر السوق، او ما يقال له اصطلاحا بـ «معامل بيتا في قياس المخاطرة»، وهذا نوع من القياس يحدد السوق به حجم ونوع المخاطر.

ومن الناحية العلمية يعتبر هذا النمط من القياس مختصرا لجميع أنواع المخاطر التي تتعرض لها الشركات، وحينئذ فإن سعر السهم هو الذي يعكس تلك المخاطر.

والأمر الآخر الذي لا يقل أهمية عن استخدام السوق الذي يحدد نوع وحجم ودرجة المخاطر، هو إن المتخصصين بهذا النوع من الدراسات المالية، قد يلجئون إلى استخدام مقياس خاص بكل شركة على حدة لقياس درجة المخاطرة، فمثلا هناك مخاطر تتعلق مباشرة بنوع النشاط الذي تقوم به هذه الشركة او تلك، ومما لا شك فيه إن قطاع التأمين يحمل درجة من المخاطر اقل قياسا مع بقية القطاعات، لاسيما على مستوى سوق الكويت على وجه الخصوص وليس على وجه العموم، بينما قطاع الاستثمار فهو عالي المخاطر، وكذلك سوق الأغذية الذي يعتبر سوقا أكثر تذبذبا من سواه، وهذا ما يجعل درجة المخاطر فيه عالية نسبيا.

ويضاف إلى ذلك، إن قطاع العقار خاصة المشمول تحت مفهوم التطوير، فإنه هو الآخر متذبذب، وطالما هو بهذه الدرجة من التذبذب، فإنه في درجة مخاطرة عالية وفقا لحال التذبذب التي يعيشها.

أسعار الفائدة

اما العامل الرابع الذي تبرز أهميته لدى التوجه نحو حساب القيمة العادلة لسهم إي شركة، فهو أسعار الفائدة التي يعتبر تناسبها عكسيا مع انخفاض القيمة العادلة لهذا السهم آو ذاك، وهذا مرتبط وفق إجماع من خبراء في دراسات أجريت بشأن طرق وكيفية ومنهج قياس القيمة العادلة لأسهم الشركات، مرتبط بالسوق بشكل عام.

منقول للاستفادة

Share this post


Link to post
Share on other sites

Create an account or sign in to comment

You need to be a member in order to leave a comment

Create an account

Sign up for a new account in our community. It's easy!

Register a new account

Sign in

Already have an account? Sign in here.

Sign In Now
Sign in to follow this  

  • Similar Content

    • By Abdelhamid_Co_CPA_AuditorC
      نقطة احتساب ضريبة القيمة المضافة في نشاط العقارات و إدارة العقارات في دولة الإمارات العربية المتحدة - مشاكل و وحلول
      أعلنت الهيئة الاتحادية للضرائب الإماراتية ضوابط معاملة قطاع العقارات فيما يتعلق بضريبة القيمة المضافة، حيث ستخضع توريدات العقارات التجارية (البيع أو الإيجار) للنسبة الأساسية من ضريبة القيمة المضافة 5%
      .ما هو توريد العقارات؟ ُ
      لغايات ضريبة القيمة المضافة، يعامل التوريد العقاري على أنه توريد للسلع وفقا للمادة  ( 2 ) من قرارمجلس الوزراء رقم ( 52 ) لسنة 2017 في شأن الائحة التنفيذية للمرسوم بقانون اتحادي رقم (98 ) لسنة 2017 في شأن ضريبة القيمة المضافة
      يتضمن توريد العقار نقل ملكية العقار أو نقل حق استخدام العقار الى شخص آخر.
      وعند  التطبيق العملى لضريبة القيمة المضافة فى المجال العقارى يوجد الكثير من الصعوبات فى تحديد متى تستحق ضريبة القيمة المضافة  وذلك لانعملية تويد الخدمة العقارية تعتبر من الخدمات المستمرة على مدار العام ويتم اصدار الفواتير الخاصة بها بشكل دورى لذلك اردت ان اوضح مجموعة من المفاهيم تساعد على حل بعض هذة المشاكل
      ·    اولا توضيح اهمية تاريخ استحقاق ضريبة القيمة المضافة  :  1-  تحديد متى تستحق الضريبة على المدخلات , والمخرجات 
      2 -  تستخدم فى حساب الغرمات و الفوائد
      ·         ثانيا هناك نوعان لتاريخ استحقاق الضريبة
      1.      تاريخ استحقاق الضريبة الاساسى وهى نقل ملكية  العقار او نقل حق استخدام العقار الى شخص اخر  
      2.      تاريخ استحقاق الضريبة الفعلى و يتم تجاوز نقطة الضريبة الاساسية و تحويلها الى نقط فعليه فى حالة تحصيل المبلغ مقدما
       
      ويكمن تبسيط ذلك كتالى فى حالة ضريبة القيمة المضافة على العقارات
      يتم تحديد النقطة الضريبية الاساسية وهى تاريخ نقل السلع او وضعها بتصرف العميل او تاريخ تقديم الخدمة و بالتالى
      عند  استلام  المبلغ المستحق بالكامل مقدما اول المدة ( تستحق الضريبة بالكامل مرة واحدة على فاتورة ضريبية واحدة   )
      عند استلام المبلغ على دفعات خلال العام يتم اصدار القاتورة الضريبية بعدد الدفعات
      و اذا لم يتم استلام اى دفعة او اصدارة فاتورة ضريبية يستحق الضريبة حينها على الاقل مرة كل فترة   12 شهر متتابعة
    • By Hameed
      نموذج Z-Score و نموذج Zeta-Score للتنبؤ بفشل الشركات من النماذج المهمة في التحليل المالي و هما نموذجان تم تطويرهما بواسطة البروفيسور Altman و بعض المشاركين من الباحثين و أساتذة الجامعات
      أرفق لكم هذا البحث المهم حول هذا النموذج ، مع ملف أكسيل حول هذا النموذج
      أتمنى أن تستفيدوا منه
      Zscores[1].pdf
      Z-Score-en.zip
    • By روان وليد احمد
      يتشرف مركز زيــن الدولي للتدريب والتطوير (ZainITC) بدعوة سيادتكم للمشاركة فى البرنامج التدريبي
      نظم تكنولوجيا المعلومات إدارة حساب المستخدم وتسجيل الدخول
      يمكنكم هنا التسجيل بالدورة
      أو من خلال التواصل معنا ...
      منسقة التدريب : روان وليد
      جوال / واتساب / ڨايبر / لاين / إيمو : 00201156551496
      البريد الإلكترونى : rawan@zainitc.com
      الموقع الرسمي : مركز زيـن الدولي للتدريب والتطوير

      كما يسرنا أن نقدم لكم مجموعة من الدورات التدريبية المتميزة فى مجال الأمن والحراسات الخاصة
      ( والتي يتم تنفيذها عل أيدي نخبة من المتخصصين فى مجال التدريب ومجموعة كبيرة من الكفاءات التدريبية )
      ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ ـــــــــــــــــــــــــــــــ
      البرامج التدريبية في مجال الأمن والحراسات الخاصة:
      ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ ـــــــــــــــــــــــــــــــ
      الأمن الرقمي أفضل الممارسات الإدارية في أمن المعلومات
      الجنائيات والتحقيقات الرقمية
      شهادة في استجابة الفرق الأمنية للحالات الطارئ
      شهادة في الإشراف على العمليات الأمنية
      نظم تكنولوجيا المعلومات إدارة حساب المستخدم وتسجيل الدخول
      ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ ــــــــــــــــــــــــــــــ
      كما نقدم دورات تدريبية فى المجالات الآتية :
      ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ ــــــــــــــــــــــــــــــ
      القانون والعقود والمناقصات/السكرتاريا وإدارة المكاتب/ إدارة المشاريع/ الموارد البشرية والتدريب/ الإدارة والقيادة وتطوير الذات/ المشتريات والمخازن والخدمات اللوجستية/التنشيط السياحي والفنادق/المحاسبة والإدارة المالية/العلاقات العامة والإعلام
      /الأمن والسلامة والصحةالمهنيةوالبيئة/البنوك والقطاع المصرفي/العلوم الصحيةوالطبية/هندسة التعدين والتنقيب/الجودة الشاملة والإنتاج/الهندسة الفنية والصيانة/البترول والنفط والغاز/التسويق والمبيعات/الأمن والحراسات الخاصة/قطاع التأمين/الهندسة الكهربائية والإلكترونية/سلامة الغذاء
      ..........................................
      يقوم مركز زيـن الدولي للتدريب والتطوير بتنفيذ الدورات التدريبية فى كل من الدول التالية :
      مصر ( القاهرة / الإسكندرية / شرم الشيخ )
      السعودية ( الرياض / جدة / الدمام / الخبر )
      دبي - تركيا - ماليزيا - فيينا - الأردن - المغرب - لندن - قطر - النمسا - مدريد - باريس - تونس - لبنان - جاكرتا - نيويورك - واشنطن - سويسرا - چورچيا
      ..........................................
      يحصل المتدرب على شهادة بالعربية وأخرى بالإنجليزية معتمدة من مركز زيـن الدولي للتدريب والتطوير
      ..........................................
      ملحوظة :
      ---------
      يوجد خصم خاص للشركات والهيئات والجهات الحكومية والمجموعات
      سياستنا مبنيه على الإلتزام بعقد جميع برامجنا التدريبية في موعدها دون تأجيل أوإلغاء وبغض النظر عن عدد المشاركين .
      يمكن تنفيذ أي برنامج تدريبي اخر يلبي احتياجاتكم التدريبية بالوقت و بالمكان المناسبين لكم اذا كان عدد المشاركين (2) كحد ادنى .
      ..........................................
      أسلوب تنفيذ البرنامج :
      --------------
      لضمان نجاح البرنامج التدريبى واتاحة اكبر قدر ممكن من المشاركة الفعالة من خلال إعداد المادة العلمية بطريقة واضحة وبسيطة ومفهرسة حتى يسهل على المتدرب إستيعاب المادة وكذلك وضع المادة العلمية + كافة المراجع على فلاش ميموري تسلم للمتدرب وكذلك يتخلل البرنامج التدريبي جلسات نقاش ولعب أدوار كما يتم عرض الحالات العملية الخاصة بالبرنامج وطرحها للنقاش والبحث بين المتدربين والمحاضر كما يتم عمل إستبيانات بصفة دورية للوقوف على مستوى البرنامج التدريبي ومدى رضاء المتدرب عن البرنامج من كافة جوانبه ومنها المادة العلمية المطبوعة والمعروضة على شكل شرائح تعليمية وقاعة التدريب وفندق إقامة البرنامج ومدى التواصل مع منسق الدورة لتذليل العقبات وإنجاح البرنامج التدريبي
      ..........................................
      للإستفسار عن تفاصيل البرامج التدريبية ومعرفة المحتوى العلمى للدورات يمكنكم التواصل معنا على البيانات الآتية :
      Training Coordinator :Rawan Walid
      Mob & WhatsApp & Viber & Line & Imo : 002 01156551496
      Email : rawan@zainitc.com
      Website : www.zainitc.com
      تابعونا على السوشيال ميديا :
      Facebook
      Twitter
      Linkedin
      Instagram
      Blogger
      نسعى لتقديم الأفضل فى مجال التدريب ونرجو أن نكون عند حسن ظن حضراتكم

       
    • By Abdelhamid_Co_CPA
      يسعدنا ان نساعدك في التسجيل لضريبة القيمة المضافة لدى هيئة الضرائب الاتحادية - الشارقة و دبي و عجمان و جميع الإمارات ، كل ما عليك هو الاتصال و سوف نقوم بتقييم مدى قابلية تسجيلك لدى هيئة الضرائب الاتحادية بالإمارات
×
×
  • Create New...